2026年10月，机构CORE Industrial Partners（CORE）宣布，其投资组合公司Fathom Digital Manufacturing（Fathom）已完成对三家纽约州罗切斯特地区制造企业的收购——TCS Industries与TCS Electronics（合称TCS），以及Precision Grinding & Manufacturing Corporation（PGM）。
交易完成后，Fathom在全美的制造基地增至10处，员工规模约700人。通过这次收购，Fathom第一次把精密机加工、电子制造与复杂组件总装纳入同一个平台，从“提供多种工艺”进一步走向“能交付完整零件、组件乃至整机”。
交易概览
本次收购的三家公司全部集中在纽约州罗切斯特，并且长期服务航空与国防客户。TCS由两家公司组成：成立于1992年的TCS Industries是精密机加工与钣金制造商，拥有120余台CNC铣削与车削设备；其姊妹公司TCS Electronics自2012年起提供电子制造服务。PGM是一家拥有近六十年历史的家族企业，专长于对尺寸精度和表面质量要求极高的精密零件。
两家公司的能力与Fathom原有工艺形成互补：Fathom长于增材制造、CNC机加工、钣金与注塑，TCS与PGM则补上了电子集成、复杂组件总装以及磨削、珩磨、铝浸钎焊这类需要慢工细活的工序。
CORE合伙人Matthew Puglisi这样评价这笔交易：“航空与国防行业正进入一轮国内制造产能的大规模投资期，能够同时具备技术专长、质量水平与可靠交付能力的供应商，将扮演越来越重要的角色。我们认为TCS与PGM都是优秀的企业，客户关系稳固，能力与Fathom现有平台形成互补。这两笔交易让Fathom有能力在航空与国防领域承接更大的项目，同时继续在人才、技术和制造能力上投入，支撑长期增长。”
被收购方视角
TCS创始人兼总裁Manoj Shekar表示：“近35年来，我们把TCS建立在客户的信任和员工的专长之上。加入Fathom让我们获得资源和更广的能力，可以在延续既有客户导向和运营纪律的前提下，把这份成功继续做下去。我们为员工和客户面前的机会感到兴奋。”PGM企业副总裁Todd Hockenberger的说法与之呼应：“我们家族用了近六十年，建立了一家以精密、可靠和客户服务著称的企业。Fathom认同这些价值，并带来了帮助我们迈出下一步的资源和更广的能力。我们期待继续投入于人、扩充能力，支持下一代航空与国防项目。”
两家公司都持有AS9100认证与ITAR注册。在航空与国防这类强监管市场，这类资质获得周期长、成本高，通过收购已经具备资质与客户关系的企业进入，远比自行申请和培育更快，这也是本次交易的另一层价值。
八年连续并购，CORE搭建Fathom 一体化制造体系
Fathom本身是一家制造企业，也是CORE自2018年起历时8年，通过连续并购搭建而成的一体化精密制造业务平台。CORE以Fathom作为主体，陆续收购多家细分制造厂商，将不同工艺的工厂整合在Fathom旗下统一运营。它的前身是1984年成立于威斯康星州Hartland 的 Midwest Composite Technologies（MCT）。2018年9月，CORE收购MCT，把它作为原型设计与中小批量生产平台的基础，随后连续并入 3D 打印、注塑、金属 3D 打印与钣金企业，2021 年起统一使用Fathom品牌。到2023年底，Fathom已经整合了十余家被收购企业。
在3D打印领域，CORE先后收购3DXTECH、Triton 3D与Gearbox3D，并通过Phoenix Proto Technologies扩充RE3DTECH+GoProto业务；此外还拥有Prototek、PrecisionX Group与Uptive等平台。南极熊了解到，Fathom旗下已整合16家公司。2026年1月，CORE还通过AxioAero Group收购了佛罗里达州的航空部件维修企业Airway Aerospace。
Fathom首席执行官Rush LaSelle表示：“对航空与国防制造商来说，挑战不只是开发新技术，而是要有足够的制造专长和产能，把技术可靠地、规模化地做出来。TCS与PGM带来了出色的技术人才、经过验证的能力和深厚的客户关系，让我们的平台更强。合在一起，我们可以承接更复杂的项目，为客户提供更广的解决方案，帮助他们应对航空与国防制造日益增长的要求。”
行业背景
这笔交易发生在一个供需明显失衡的时间点上。数据显示，2025年全球百强航空与国防企业合计收入首次突破1万亿美元，行业营业利润增长46%，美国国防积压订单三年间增长超过50%，商用飞机积压订单接近1.5万架。德勤（Deloitte）预计，材料与熟练劳动力短缺叠加地缘政治扰动，将使航空与国防供应链至少承压到2027 年，部分整机厂计划在未来五年内扩产40%至50%。这些产能大量分散在规模不大、往往由家族经营的机加工厂和电子装配厂手中。供应商格局分散、客户又急于简化供应商数量，正是私募机构近年在制造业整合上反复下注的空间。
关于各方
• CORE Industrial Partners：专注工业领域的私募股权机构，四只基金合计有限合伙人承诺资本超过 15.8 亿美元，投资北美中低端市场的制造业、工业技术与工业服务企业；总部位于芝加哥，在奥斯汀与克利夫兰设有办公室。
• Fathom Digital Manufacturing：北美精密制造平台，总部位于威斯康星州 Hartland，提供 25 种以上先进制造与中小批量生产服务，覆盖航空与国防、医疗、科技、半导体、工业等强监管市场；持有 AS9100 与 CMMC 2.0 认证及 ITAR 注册。
• TCS Industries 与 TCS Electronics：位于纽约州罗切斯特，主要为航空与国防客户提供高精度制造与电子装配服务，两家公司共用两处设施。
• Precision Grinding & Manufacturing Corporation：位于纽约州罗切斯特，专长 CNC 机加工、磨削、研磨、珩磨、总装与表面处理，服务需要复杂零件、技术专长与严格质量标准的航空与国防客户。
来源：南极熊
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